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Puntos clave
El Q2 2026 de Alphabet dejó una lectura contradictoria para el mercado. Los ingresos crecieron 24% año a año hasta US$119,8 mil millones, Google Cloud aceleró a 82% y Sundar Pichai afirmó en la conferencia con inversores que las inversiones en IA están "redefiniendo lo posible" en cada línea de negocio. Y sin embargo, la acción cayó cerca de 6% en las horas siguientes al reporte. La razón se explica en una sola cifra: Alphabet subió el guidance de capex 2026 a US$195-205 mil millones y avisó que 2027 va a ser mayor. Con Skipo puedes invertir en stocks de Alphabet, directamente en pesos, sin comisiones y disponible 24/7.
Alphabet publicó su reporte del segundo trimestre 2026 el miércoles 22 de julio, después del cierre del mercado en Estados Unidos. Fueron los números más grandes en la historia de la compañía y el duodécimo trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito.
Los números centrales del trimestre:
Ahora, la aclaración importante para leer este reporte con precisión. La utilidad neta de US$112,1 mil millones incluye una ganancia contable de US$99 mil millones por la revalorización del stake de Alphabet en SpaceX tras la IPO de la compañía de Elon Musk. Ese ítem por sí solo aportó US$6,26 al EPS reportado. Excluyendo ese efecto, el EPS ajustado del trimestre fue US$2,85, ligeramente por debajo del consenso de LSEG de US$2,89. Es un miss leve, pero es la cifra que los analistas comparan con expectativas.
En otras palabras: los ingresos y el crecimiento operativo superaron las expectativas de forma clara, pero el titular del EPS en US$9,11 exagera la lectura, porque proviene de una ganancia no operativa que no se repetirá.
La reacción del mercado no se explica por los números del trimestre, sino por el guidance de gasto en capital que Alphabet entregó junto al reporte.
La CFO Anat Ashkenazi anunció durante la conferencia con analistas que la compañía sube su guía de capex para 2026 a un rango de US$195-205 mil millones, desde los US$180-190 mil millones que había proyectado tres meses antes. Los analistas encuestados por Visible Alpha esperaban aproximadamente US$188 mil millones. El punto medio del nuevo rango, US$200 mil millones, supera esa expectativa por unos US$12 mil millones y llega dos trimestres antes de terminar el año.
Además, Ashkenazi anticipó que el capex de 2027 será mayor al de 2026. El mensaje es claro: el gasto en infraestructura de IA no va a estabilizarse en el corto plazo.
Los datos del trimestre ilustran el efecto en el balance:
La lectura del mercado es simple. Alphabet está financiando su expansión en IA con emisión de deuda y capital, no con caja generada por el negocio. Es el primer trimestre en años donde el capex supera al flujo operativo. La acción cayó cerca de 6% en la sesión del jueves 23 de julio en respuesta a ese cambio de perfil financiero.
Alphabet reporta sus ingresos en tres bloques principales: Google Services, Google Cloud y Other Bets. Los tres crecieron en el trimestre, pero con dinámicas muy distintas.
Los ingresos por Google Search crecieron 17% año a año hasta US$63,3 mil millones. Es el motor histórico del negocio y sigue expandiéndose a doble dígito, algo relevante en un contexto donde la industria discute si los productos de IA generativa están erosionando el volumen de búsquedas tradicionales.
Pichai atribuyó el crecimiento a la adopción combinada de AI Overviews (los resúmenes generados por IA en la parte superior de los resultados) y AI Mode (la nueva interfaz de búsqueda conversacional). El mensaje que Alphabet quiere instalar en el mercado es que la IA en Search está aumentando el volumen de consultas, no reduciéndolo.
Los ingresos de publicidad en YouTube crecieron 13% año a año hasta US$11,1 mil millones. Es la línea con menor aceleración dentro del segmento de servicios, aunque sigue siendo un negocio grande y rentable.
Es la historia del trimestre. Los ingresos de Google Cloud crecieron 82% año a año hasta US$24,8 mil millones, comparado con un crecimiento de 63% en el Q1 2026 y de 48% en el Q4 2025. La aceleración es material y se sostiene sobre la demanda de infraestructura de IA por parte de clientes corporativos.
El ingreso operativo de Cloud alcanzó US$8,8 mil millones, versus US$2,8 mil millones un año antes. El backlog de Cloud (contratos firmados pendientes de reconocerse como ingreso) llegó a US$514 mil millones. Es la cifra que sostiene el argumento inversor de fondo: el gasto en capex está respaldado por ingresos futuros ya comprometidos.
Pichai también mencionó que casi 90% de las empresas del Fortune 100 están usando Gemini Enterprise, la suite empresarial de IA de la compañía. La Gemini App reporta 950 millones de usuarios activos mensuales y la API procesa 22 mil millones de tokens por minuto.
Este bloque (que incluye YouTube Premium, Google One, hardware y Play Store) creció 15% año a año hasta US$12,9 mil millones.
El segmento donde Alphabet reporta a Waymo y otras apuestas de largo plazo generó US$382 millones en ingresos y una pérdida operativa de US$1,8 mil millones. Pichai reiteró que Waymo debería empezar a contribuir de forma significativa a las cifras consolidadas hacia 2027, pero por ahora sigue en modo de inversión.
Hay tres preguntas abiertas que van a definir cómo se lea el segundo semestre 2026 y el 2027 de Alphabet.
La primera es si el ritmo de crecimiento de Cloud se sostiene. Un 82% de crecimiento es difícil de replicar cuatro trimestres seguidos. El backlog de US$514 mil millones da visibilidad, pero la ejecución depende de la capacidad de compute disponible. Ashkenazi reconoció en la conferencia que la compañía sigue en un entorno "restringido por oferta" y adelantó que Alphabet va a apoyarse en capacidad de terceros como puente mientras expande su propia infraestructura.
La segunda es cuándo llega Gemini 4. Pichai confirmó que ya hay recursos dedicados al desarrollo del próximo modelo grande de la compañía, describiéndolo como "un esfuerzo muy ambicioso". El release es un catalizador esperado para 2026-2027 y va a compararse directamente con GPT-5 y con lo que salga desde Anthropic.
La tercera es el retorno sobre el capex. Alphabet está invirtiendo a un ritmo sin precedentes y el mercado va a exigir ver cómo esos US$200 mil millones anuales se traducen en márgenes y flujo de caja en 2027 y 2028. Si Cloud se desacelera antes de que el capex se estabilice, la ecuación se vuelve más frágil.
En Skipo leemos este trimestre como un caso claro de tensión entre resultados operativos fuertes y decisiones de capital de largo plazo. Es la misma dinámica que vimos en Tesla el mismo día: un beat operativo castigado por lo que el mercado interpreta del gasto futuro.
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En trimestres como este, donde el reporte se publicó después del cierre del mercado y la acción reaccionó fuerte en el after hours, la disponibilidad 24/7 es una ventaja concreta y no un slogan. Los inversores en Skipo pudieron comprar o vender en el mismo momento del anuncio.
Si quieres profundizar en cómo funciona GOOGLx en detalle, revisa nuestra guía completa para comprar Alphabet en Skipo. Y si quieres comparar este trimestre con los reportes previos, puedes leer nuestro post sobre los resultados del Q1 2026 de Google.
Para invertir en Alphabet desde Chile hay varias alternativas. La tabla compara las condiciones operativas de Skipo con tres plataformas locales que también ofrecen acciones de Estados Unidos: Racional, Trii y Zesty. Los datos de los competidores provienen de sus centros de ayuda y páginas oficiales de tarifas.
Fuentes: ayuda.racional.cl, trii.cl, help.zestyfinance.com. Datos vigentes a julio de 2026.
El calendario de earnings sigue durante las próximas semanas con dos nombres relevantes que reportan el mismo día. Puedes leer los previews de Microsoft Q2 2026 y de Meta Q2 2026 para llegar preparado.
¿Alphabet superó las expectativas del Q2 2026?
Sí en ingresos y en crecimiento operativo. Alphabet reportó US$119,8 mil millones en ingresos, sobre los US$116,9 mil millones que esperaba el consenso. En EPS la respuesta es más matizada: el número reportado bajo GAAP de US$9,11 supera cualquier expectativa, pero incluye una ganancia contable de US$99 mil millones por la revalorización del stake en SpaceX. El EPS ajustado, que excluye ese ítem, fue US$2,85, levemente bajo el consenso de US$2,89.
¿Por qué la acción cayó cerca de 6% si los resultados superaron las expectativas?
Alphabet subió el guidance de gasto en capital para 2026 a un rango de US$195-205 mil millones (desde US$180-190 mil millones) y anticipó que 2027 será mayor. Además, el flujo de caja libre del trimestre fue negativo en US$5,9 mil millones, la compañía emitió US$49,6 mil millones en nuevas acciones en junio y no realizó recompra en el trimestre. El mercado interpretó esas señales como una intensificación del gasto en IA que se financia con capital externo, no con caja generada por el negocio.
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¿Cuándo reporta Alphabet los resultados del Q3 2026?
La compañía proyectó su próximo reporte para el 28 de octubre de 2026, según el calendario oficial de investor relations. Alphabet reporta después del cierre del mercado.
¿Desde cuánto puedo invertir en Alphabet en Skipo?
Desde $1.000.
¿Skipo cobra comisión por comprar o vender GOOGLx?
No. Skipo no cobra comisión por compra, venta, mantención ni custodia.
¿Puedo comprar GOOGLx fuera del horario del Nasdaq?
Sí. GOOGLx opera 24/7 en Skipo. Puedes comprar o vender durante la noche, los fines de semana o en feriados de Estados Unidos. En trimestres donde el reporte se publica después del cierre, como este Q2 2026, poder actuar en el mismo momento del anuncio es una diferencia relevante frente al canal tradicional.
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